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宁德时代(3750) 高位攻防战
29/5分享了个人对宁德时代(3750)的看法及潜在策略。 当日替部份客户在$6以下,做了6月5日到期,行使价$780的每周期权Long Call。至昨日(2/Jun)於$22的价格止赚了部份。这...
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宁德时代(3750) 高位攻防战
分析员 : 区良键 (辉立证券业务副董事, 辉立证券)
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宁德时代  -1.500 (0.192%) 
29/5分享了个人对宁德时代(3750)的看法及潜在策略。
当日替部份客户在$6以下,做了6月5日到期,行使价$780的每周期权Long Call。至昨日(2/Jun)於$22的价格止赚了部份。这部份的利润高达2.6倍,回报算不错。

29/5执笔时仍可用$6附近Long以上的每周期权,但正股收市价飊升,6月1日或要高追,而$7附近仍能成功开仓。

个人对宁德未来升至$800,甚至$820仍有一定信心。但为何要在昨日把部份行使价$780 Long Call先行平仓止赚?股价在短时间内升近$800,上升阻力开始浮现。在29/5为追求杠杆,以及减少因看错股价走势要承担的每股最大潜在损失,自己放弃了时间上的缓冲。

拣选6月5日到期的Call Option,每股要付出的实际期权金固然较少,但亦只有一星期的时间让正股爆升。若正股在急升後回调,至6月5日结算股价仍在$780以下,该Long Call会出现全数亏损。即使正股在6月5日结算高於$780行使价, ,结算价亦要在$780+$22(2/Jun平仓时收到的期权金) = $802以上,投资者从结算所得才会高於2/Jun先行平仓的所得。为减少要面对的变故,先平仓止赚部份算是合理。

(6月3日中午收市前,该Call仍有约$20/股的报价,投资者可以留意)

股价有机会在6月5日或之前升至$800以上吗? 机会是有的,但这意味宁德或出现第二段急升。为捕捉这潜在可能, 我早前建议自己客户:
- 把未平仓的$780 Long Call,转换至$800 Long Call。两者都是6月5日到期,但因$800的行使价较高,每股要付出的期权金较少
- 替客户转换时,以2:3比率,例如是平仓2张$780 Call,Long 3张$800 Call,客户仍可净收期权金
- 如宁德出现第二段爆升,Long 3张行使价$800 Call,回报随时比继续持有2张$780 Call高
(如宁德股价回调,因以上做法是净收期权金,比起什麽也不做,继续持有2张$780 Call亦有着数)
(如若偏向觉得正股大幅回调机会较大,或先行全数平仓止赚较合理。上文中只是平仓一部份,但2.6倍的利润足以收回29/5开仓时的全数成本,及锁定部份利润)

以上做法,某程度上平衡了捕捉宁德短线走势的风险回报。

但正股走势仍有其它可能,以上仅是对正股大幅回调/在6月5日前出现第二段爆升的处理。
其它走势包括:
6月5日股价仅略高於$780,未有大幅高於$800.
在下周/6月底前,才出现第二段升浪

基於以上走势可能,及考虑到正股或回调的可能,例如回落至$750水平先行整固,其它潜在策略包括:
i) 先把仓底所有6月5日到期Long Call平仓止赚(放弃本周继续爆升的潜在机会)
ii) 待正股回调至约$750或出现其它回调幅度後,才再Long Call/买入正股
iii) 把6月5日到期Long Call全数平仓止赚,换至6月底到期Long Call(代价: 杠杆减少,每股Long Call成本或增加,不能完全避免正股潜在回调的负面影响。好处: 不会错过正股6月底前出现第二段爆升的潜在机会,相对6月5日到期,现有较长时间待正股上升)


声明
期权有杠杆效应可放大盈亏,任何情况都要满足按金要求, 否则有机会被强制平仓, 部份策略最大潜在损失可以是无限。

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更新日期为: 2026年2月9日